パンデミックからの需要回復で、原油相場は、カッコイイ上昇トレンドを見せる!

2021年2月25日 投稿

 

原油相場は、パンデミックからの景気回復を見越して、大幅に上昇。昨年の春先に、マイナス価格までつけたことが嘘のような回復ぶり。

 

原油相場は、2020年11月のコロナワクチン開発がターニングポイント。


●WTI原油日足チャート 2021年2月19日

原油の日足チャート

私の予想としては、一度、下げてから上昇すると見ていました。ほぼ一本調子に上昇していますね。

 

2021年1月5日。産油国のサウジアラビアは、2・3月に100万バレルの原油を追加で減産することを決め、原油相場を大きく上昇させる材料。OPECプラスが、協調減産を2月から少し縮小したことも吹き飛ばした格好です。

 

●OPECプラス&サウジアラビアの減産について
・日量720万バレルの減産幅
・2月は、712.5万バレル。3月は705万バレル:7.5万バレルずつの減産縮小。
・サウジアラビア:2月と3月に50万バレルと合計50万バレルの減産。

 

今年の冬は、世界各地に寒波が襲ったこともあり、石油需要は強め。米エネルギー情報局(EIA)石油在庫統計でも、2021年の原油在庫は減少傾向。また、米国のテキサス州で起きた大寒波の影響で、原油生産や精製が停止し、これも上昇に拍車をかけています。テキサスの寒波は、相当の規模で、回復には時間がかかりそう。

 

サウジアラビアと米国は、原油高で一致したか

 

サウジアラビアは、減産をすることで、何が何でも原油価格を維持するという強い姿勢を示しました。コロナによるパンデミックで、産油国もダメージを受けており、原油安が続くと政権が持たない国も出てくるはず。そこに、サウジの自主的な減産は、原油安に対抗する強いメッセージと言えるでしょう。

 

そして、米国のバイデン政権は、グリーンエネルギーに投資を行う姿勢を明らかにしています。それを見越して、銀やプラチナなどが上昇していますね。ただ、原油をはじめ化石燃料が安いと、クリーンエネルギーを導入する必要性が弱まります。原油が豊富に使えれば、高いコストを払い、太陽光や風力を普及する必要がありません。

 

◆日本の電源別発電コスト試算(2011年):単位 円

電源別のコスト出典:資源エネルギー庁

 

石炭やLNG火力に比べて、太陽光発電や風力は高いですね!石油火力は、将来、大幅に高くなると想定されています。

 

ならば、原油高は、バイデン政権にとっても歓迎できる材料。実際、米国とカナダをつなぐキーストーンパイプライン計画も、いきなり停止させましたし、シェール開発など石油産業に厳しい政策を打ち出していくことになります。

 

つまり、米国とサウジアラビアは、原油高で意見が一致していると考えていいでしょう。

 

今後の原油価格はどうなる

 

新型コロナウイルスのパンデミックから景気回復へと向かえば、原油の需要が回復すると誰でも予想します。そのため、OPECプラスは、4月以降の減産を減らしていく可能性が高くなります。パンデミックがおさまったからといえ、いきなり、元通りにはなりませんので、減産縮小は少なめで、メインシナリオは、日量50万バレルの縮小。

 

そのため、目先、調整の下げはありそうです。米国の寒波は、これから春になると改善されていくはずですから、これについては、調整安要因になると思います。

 

●WTI原油の月足チャート

原油チャート65ドル・75ドルあたりが大きな壁。

 

不確定要素:イランをはじめ中東情勢

 

イランの原油生産は、米国の経済制裁で、原油生産&輸出量は減少。2018年4月の日量385万バレルから2020年10月には、日量240万バレル。もし、バイデン政権が、「イランの制裁解除」の方向に舵を切ると、大きな供給増加に繋がります。そうなると原油安。

 

逆に、政情不安やテロ攻撃は、原油高要因。

 

バイデン政権成立による中東の政治は変化。共和党中心のサウジアラビア・イスラエル擁護の方針が弱まれば、波乱要因が出てきます。ただでさえ、イランとサウジアラビアの対立が激化している中、反政府勢力やアルカイダなどのテログループが油田やパイプライン撃破といった過激な行動に出てくれば、石油価格は上昇しかねません。

 

スーパーサイクルで原油高の可能性

 

また。JPモルガンのアナリストは、原油価格が100ドルを突破するスーパーサイクル(長期循環による上昇相場)が始まっていると指摘。低価格が続いたことで、供給不足は、すぐに解決しない。そのため、価格上昇は、長期かつ大幅なものになると予想しています。これが、実現すれば、インフレも激しいものになるでしょう。

 

2021年は、原油価格に注目です!!